Hawkish Policy

سیاست هاوکیش (Hawkish Policy) چیست و چه تاثیری بر اقتصاد دارد؟

هاوکیش در لغت به معنای مثل شاهین است ودر بازارهای مالی، اصطلاحی است که به نحوه موضع‌گیری بانک مرکزی درباره سیاست های پولی اشاره دارد. 

 بانک مرکزی برای تبیین سیاست های پولی دو هدف اصلی دارد: کاهش تورم و افزایش مشاغل اما این دو هدف همیشه در یک راستا نیستند و گاهی رسیدن به یکی، به معنای از دست دادن دیگریست. بنابراین بانک های مرکزی برای ایجاد تعادل بین اهدافشان مجبور به تغییر موضع های متوالی در اتخاذ سیاست های پولی خود هستند.

شاهین پرنده ایست تهاجمی؛ بنابراین برای سیاست های پولی که به شکل تهاجمی به جنگ با تورم می روند از اصطلاح هاوکیش یا شاهینی استفاده می شود. وقتی گفته می شود که سیاستگذار پولی هاوکیش یا تهاجمی است به این معناست که بانک مرکزی سیاستی اتخاذ کرده که اولویت آن پایین نگه داشتن تورم یا کاهش آن است حتی اگر به بهای کاهش مشاغل  و قربانی کردن رشد اقتصادی باشد. اگر سیاستگذاری به اثرات منفی تورم و سیاست های انقباضی اشاره کند و یا خواستار اجرای سیاست انقباض کمی شود، به عنوان هاوک یا شاهین شناخته می شود.

هاوک‌ها (یا شاهین ها؛ به معنای کسانی که سیاست هاوکیش را انتخاب می کنند) با استفاده از ابزارهایی مانند افزایش نرخ بهره، به دنبال محدود کردن عرضه پول در جامعه و در نتیجه کاهش تورم هستند. نگرانی آنها نه رشد اقتصادی، که کاهش تورم و فشار رکود بالقوه ی ناشی از نرخ های تورمی بالاست.

چه ارتباطی بین سیاست هاوکیش و افزایش نرخ بهره وجود دارد؟

همانطور که می دانیم تورم زمانی رخ می دهد که اقتصاد بیش از حد گرم شود و کاهش عرضه پول در جامعه می تواند آن را تعدیل کند. هاوک ها با استفاده از ابزارهایی مثل افزایش نرخ بهره، به دنبال کاهش عرضه پول و در نتیجه کنترل تورم هستند.

سیاست هاوکیش می تواند منجر به رکود شود بنابراین، لازم است که سیاست‌گذار بتواند نرخ بهره را در زمان مناسب و در سطح مناسب تعیین کند تا تعادل برقرار بماند.

سیاست انقباض کمی (Quantitative Tightening) به عنوان یک سیاست هاوکیش

سیاست انقباض کمی یا QT کاملا بر عکس سیاست تسهیل کمی است. بدین شکل که وقتی تورم در کشور بالا می رود و برای کنترل آن باید عرضه پول در کشور کاهش یابد، سیاستگذار علاوه بر افزایش نرخ بهره، شروع به فروختن اوراق قرضه و سایر دارایی های مالی در اختیار خود به بانک ها و دیگر موسسات مالی می کند و از این طریق، میزان نقدینگی موجود در بانک ها را کاهش داده و شرایط پرداخت وام را سخت تر می کند. در نتیجه همه این اقدامات میزان عرضه پول در جامعه محدود شده و تورم کاهش خواهد یافت.

چگونه در بازار هاوکیش  سرمایه گذاری کنیم؟

       
در دوره سیاست هاوکیش بازارها دچار نوسان می‌شوند و معمولا این نوسان تا پس از طی یک دوره سیاست تسهیل کمی نیز آرام نمی‌گیرد. در چنین شرایطی پورتفوی متنوع نجات بخش است. سهام، اوراق قرضه و اوراق بهاداری که با تورم مرتبط هستند در این دوران عملکرد بهتری دارند.

مثال هایی از سیاست هاوکیش

دوره ای که در آن قرار داریم مثالی از سیاست هاوکیش است.

در طول سال 2022 و احتمالا تا بخشی از سال 2023، برای مبارزه با تورم افسارگسیخته که بسیار دورتر از هدف 2 درصدی کشورهای صنعتی است، اکثر بانک های مرکزی بزرگ مانند فدرال رزرو، یانک انگلستان (BoE)، بانک کانادا(BOC) و بانک مرکزی اروپا (BOE) شروع به افزایش نرخ ها در جلسات متوالی کرده‌اند. 

بانک ها در رسیدن به هدف دو درصدی تورم موفق نبوده اند اما، تورم تا حد زیادی کاهش یافته و کنترل شده است.

به عنوان نتیجه ای از سیاست هاوکیش، نگرانی ها از شروع یک دوره رکود نیز همزمان در حال افزایش است؛ هر چند که علائمی از “فرود نرم” نیز مشاهده می شود. باید منتظر ماند و دید سیاست های هاوکیش بانک های مرکزی چه زمان آنها را به هدف تورم دو درصدی خواهد رساند و به چه بهایی.