چگونه شرکت خوب برای سرمایه گذاری را تشخیص دهیم؟

یک شرکت با صورت های مالی سالم و قوی، می تواند یک شرکت خوب برای سرمایه گذاری باشد. های زیادی برای بررسی ارزیابی موفقیت مالی یک شرکت وجود دارد. از جمله این موارد عبارتند از:

1. داشتن مزیت رقابتی (Competitive advantages): مزیت رقابتی به عواملی اشاره دارد که به یک شرکت توانایی تولید کالا یا ارائه خدمات را با کیفیت بهتر یا قیمت ارزانتر نسبت به سایر رقبا می دهد. همین عوامل باعث می شوند که میزان سود شرکت و یا فروش آن به مراتب بیشتر از استاندارد بازار باشد. عواملی که مزیت رقابتی ایجاد می کنند متنوع هستند؛ از برندینگ و خدمات مشتریان گرفته، تا کیفیت محصول، پرسنل کارآزموده، شبکه توزیع وسیع و قوی و یا مالکیت معنوی.
2. درآمد پایدار (Stable Earning): درآمد یا Earnings به درآمد یک شرکت پس از کسر هزینه ها یا همان سود خالص شرکت اشاره دارد (در مقابل Revenue که عایدی کل یک شرکت قبل از کسر هزینه هاست). نمی توانیم شرکتی را به عنوان یک شرکت خوب برای سرمایه گذاری در نظر بگیریم در حالیکه درآمد پایداری ندارد. در واقع سرمایه گذاران -چه آگاهانه و چه ناآگاهانه- همواره به دنبال خرید سهام شرکت هایی هستند که انتظار دارند در آینده درآمد خوبی داشته باشند. هر چه یک شرکت بتواند رشد درآمدی پایدار را -حتی در دوره هایی که رشد اقتصاد آهسته است- ثبت کند، برای سرمایه گذاری و به ویژه سرمایه گذاری های بلند مدت گزینه مناسب تری است. برای بررسی میزان درآمد هر شرکت، لازم است که درآمد یا Earnings از سه جنبه زیر مورد بررسی قرار بگیرد:

• رشد درآمد (Earnings Growth): رشد درآمد هر شرکت معمولا به صورت درصد و در دوره های زمانی مختلف (از جمله ماهانه، سالانه و یا فصلی) گزارش می شود. معمول است که وقتی عدد درآمد گزارش شده فعلی از گزارش قبلی بیشتر باشد، می گویند که درآمد رشد داشته است. با تمام نقدهایی که به این نوع از خوانش وارد است، داده های تاریخی می توانند به ما چارتی را بدهند که قابل بررسی و تحلیل است و گاها می توان رفتار آینده درآمد شرکت را نیز در آن دید. در مورد درصد رشد درآمد توجه به این نکته ضروری است که لازم است آن را نسبت به نرخ رشد بازار بسنجیم. مثلا اگر نرخ رشد سالانه ی یک شرکت 10% و نرخ رشد سالانه ی متوسط بازار 12% است، در واقع رشد درآمدی شرکت مورد نظر چندان هم جالب نیست. بنابراین برای گرفتن بیشترین اطلاعات از گزارش های درآمد، بایستی ابتدا درآمد شرکت را بررسی کنید و سپس آن را با کل بازار و رقبای مطرح شرکت بسنجید.
• ثبات درآمد (Earnings Stability): ثبات درآمد به معنی بررسی این موضوع است که درآمدهای یک شرکت در طول زمان به صورت مداوم ایجاد شده اند یا خیر. البته دقت به اینکه این رشد درآمد چگونه ایجاد شده و از کجا می آید نیز مهم است. گاهی رشد درآمد یک شرکت ناشی از رشد عایدی یک شرکت است و گاهی، شرکت هزینه های خود را کاهش داده است تا عایدی و در نتیجه سود خود را افزایش دهد. بنابراین، وقتی در حال بررسی ثبات درآمدی یک شرکت هستید، به این موضوع که ریشه ی این درآمد از کجاست نیز توجه کافی داشته باشید. شرکت هایی که در صنایع با الگوی رشد قابل پیش بینی تر فعالیت می کنند، معمولا رشد درآمدی با ثبات تری را نیز تجربه می کنند.
• کیفیت درآمد (Quality of Earnings): یا همان کیفیت سود یکی از مهمترین مواردی است که نیاز به بررسی دارد و معمولا یک تحلیلگر بازارهای مالی می تواند آن را انجام دهد. به عنوان مثال، شرکتی را در نظر بگیرید که رشد درآمد را گزارش کرده است اما، در عین حال میزان revenue کاهش و هزینه ها افزایش را نشان می دهد. واضح است که در چنین شرکتی رشد درآمد و سود منطقی نیست و در اینمورد، نه با یک شرکت سودده که تنها با یک ناهنجاری حسابداری مواجه هستیم که به زودی رشد درآمدی اش متوقف خواهد شد.