کال مارجین

مارجین کال (Margin Call) در فارکس چیست و چرا باید آن را جدی بگیریم؟

مارجین  کال هشداری است که از طرف بروکر به سرمایه گذار ارسال می‌شود و از وی می‌خواهد که پول یا اوراق بهادار بیشتری را به حساب خود تزریق کند تا اکوئیتی حساب افزایش یافته و موجودی حساب به سطح مورد نیاز نگهداری برسد.

همانطور که می‌دانیم مارجین به معنای وثیقه ایست که سرمایه گذار نزد بروکر می‌گذارد تا از آن طریق بتواند از بروکر وام گرفته و قدرت خرید خود را تقویت کند. دارائی این سرمایه گذار (اکوئیتی حساب) در هنگام سرمایه گذاری برابر است با ارزش بازار (market value) اوراق بهادار منهای مبلغ وام گرفته شده.

 وقتی سرمایه گذار حساب مارجین باز می کند با بروکر توافق می کند که اکوئیتی حساب خود را در یک درصد مشخص که به آن “سطح مورد نیاز نگهداری” گفته می‌شود نگه دارد. حال اگر طی معاملاتی که معامله‌گر انجام می دهد اکوئیتی به مقدار کمتر از سطح توافق شده برسد، مارجین کال اجرا می‌شود و به این معناست که معاملات زیان‌ده شده اند.

در ایالات متحده این سطح توسط فدرال رزرو و نهاد نظارتی صنعت مالی تعیین می‌شود و برابر با 25% است ولی، هر بروکر مختار است که سطح مورد نیاز نگهداری خود را تعیین کند.

این سطح معمولا عددی است بین 30%-40% ارزش کل اوراق بهادار خریداری شده است.

هنگام مارجین کال شدن معامله‌گر چه اقداماتی می‌تواند انجام دهد؟

زمانی که مارجین کال اجرا می‌شود، سرمایه گذار سه راه بیشتر ندارد:

• واریز وجه نقد به حساب و پرداخت مارجین کال تا اکوئیتی به سطح مورد نیاز نگهداری برسد.
• نقد کردن برخی از معاملات به منظور آزاد کردن مقداری از سرمایه اصلی و کاهش وام مارجین
• بی توجهی به هشدار بروکر به امید تغییر جهت معاملات و قرار دادن خود در معرض خطر استاپ اوت.

توجه کنید که اگر سرمایه گذار بدون توجه به مارجین کال نسبت به پرداخت نقدینگی اقدام نکند، ممکن است بروکر وی را مجبور به بستن معاملات بدون توجه به قیمت بازار کند یا در نهایت دستور استاپ اوت اجرا شود.

برای درک بهتر مارجین کال به مثال زیر توجه کنید

فرض کنید سرمایه گذاری 200000 دلار از نماد X را با اهرم 2:1 خریداری کرده است. (یعنی 000,100 دلار از مبلغ را خودش پرداخته و 000,100 دلار دیگر را از بروکر وام گرفته است.)

بروکر سطح مارجین را 30% در نظر گرفته است یعنی، اکوئیتی حساب معامله‌گر نباید به زیر 30% یا 60000 دلار برسد.

اکنون فرض کنید که قیمت نماد X  افت کرده و ارزش کل معامله به 150 هزار دلار کاهش یابد یعنی معامله وارد 50 هزار دلار ضرر شود.

این 50 هزار دلار نه از مقدار وام بروکر، که از بالانس حساب معامله‌گر کم شده و اکوئیتی حساب به 50000 دلار یا 25% کاهش می یابد و به این معناست که، حساب معامله‌گر از سطح مورد نیاز نگهداری حساب عبور کرده و میزان اکوئیتی به زیر 60 هزار دلار (یا 30%) رسیده است.

اکنون بروکر برای معامله‌گر هشدار مارجین کال را ارسال کرده و از وی می خواهد که 10 هزار دلار به حساب خود تزریق کند تا موجودی حساب به بالای سطح نگهداری بازگردد.

در صورتیکه معامله‌گر بی‌توجهی کند و بازار نیز به ریزش خود ادامه بدهد، استاپ اوت فعال شده و برای جلوگیری از منفی شدن بالانس حساب، بروکر  اقدام به بستن معاملات باز معامله‌گر خواهد کرد.