تحلیل بنیادی
تفاوت انتظارات سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو؛ عامل کلیدی در روند دلار/ین
در معاملات اخیر، برتری ین ژاپن در برابر دلار آمریکا بیش از هر چیز ناشی از فاصله چشمگیر انتظارات سیاست پولی این دو کشور است. بازارها انتظار دارند بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به دلیل تداوم فشارهای تورمی و ثبت نرخ تورم بالاتر از ۲٪ برای سومین سال متوالی، در ماه‌های آینده مجدداً نرخ بهره را افزایش دهد یا حداقل سیاست‌های انقباضی‌تری در پیش بگیرد. داده‌های هفته گذشته نشان داد شاخص تورم هسته ژاپن در ماه مه به بالاترین سطح دو سال اخیر رسیده است. همچنین، انتشار PMI فراتر از انتظار در ژاپن زمینه‌ساز خوش‌بینی بیشتر معامله‌گران به رشد اقتصادی شد و سناریوی افزایش نرخ بهره را تقویت کرد.
در مقابل، سمت دلار آمریکا تحت فشار انتظارات افزایشی درخصوص کاهش نرخ بهره قرار دارد. تعدادی از مقامات فدرال رزرو در سخنرانی‌های اخیر خود از احتمال شروع زودهنگام چرخه کاهش نرخ بهره سخن گفته‌اند. لحن کاهشی بانک مرکزی آمریکا، همراه با داده‌های نسبتاً ضعیف PMI و نگرانی‌هایی در رابطه با روند بازار کار، موجب افزایش فشار فروش بر دلار شده است. بازار فعلاً دو مرحله کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره تا پایان سال را قطعی می‌داند و احتمال یک کاهش سوم نیز رو به رشد است.
علاوه بر این‌ها، شرایط ژئوپلیتیک و اخبار مربوط به آتش‌بس احتمالی بین ایران و اسرائیل فضای ریسک‌گریزی را در بازار حفظ کرده و تمایل به دارایی‌های امن نظیر ین ژاپن را بالا برده است. اگر چه دولت اسرائیل هنوز به صورت رسمی آتش‌بس را تأیید نکرده، اما عقب‌نشینی نسبی ریسک‌ها به نفع تقاضای ین تمام شده است. همچنین گزارش‌هایی از احتمال برگزاری نخستین مذاکرات تعرفه‌ای سطح وزارتی میان آمریکا و ژاپن از ۲۶ ژوئن منتشر شده که می‌تواند ریسک مربوط به سیر صعودی تعرفه‌ها را کم‌اهمیت‌تر نماید و به پایداری نسبی ین کمک کند.
تحلیل تکنیکال
در نمودار ساعتی، افت جفت ارز پس از رسیدن به کف‌های میان‌مدت، قیمت را به زیر میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته کشانده است. با این حال، افت فعلاً در نزدیکی تراز ۵۰٪ اصلاحی فیبوناچی متوقف شده و جهت‌گیری اندیکاتورهای کلیدی در بازه‌های زمانی مختلف، سیگنال قطعی بر غالب شدن یکی از دو سناریو را صادر نمی‌کند.
حمایت‌ها:
اولین سطح حمایتی معتبر در محدوده ۱۴۵٫۴۰ دلار قرار دارد که با اصلاح فیبوناچی ۵۰٪ روند صعودی اخیر مطابقت دارد. در صورت شکست قطعی این ناحیه، احتمال حرکت سریع تا مرز روانی ۱۴۵٫۰۰ دلار بالا می‌رود؛ این سطح به عنوان محدوده کلیدی و پایه نزدیک‌مدت مطرح است. تثبیت قیمت زیر ۱۴۵٫۰۰ دلار می‌تواند فشار فروش را تشدید و مسیر را برای افت تا اهداف پایین‌تر نظیر ۱۴۴٫۴۰ و ۱۴۳٫۹۰ هموار کند.
مقاومت‌ها:
در صورت بازگشت رو به بالا، اولین مقاومت جدی محدوده ۱۴۶٫۰۰ (تراز ۳۸٫۲٪ فیبوناچی و عدد رُند) است. عبور مطمئن از این سطح، راه را برای صعود تا ۱۴۶٫۷۰–۱۴۶٫۷۵ (تراز ۲۳٫۶٪ فیبوناچی) فراهم می‌کند. در ادامه، مقاومت‌های بعدی ۱۴۷٫۰۰ و ۱۴۷٫۴۰–۱۴۷٫۴۵ مطرح هستند که هر دو به عنوان موانع کوتاه‌مدت و میان‌مدت شناخته می‌شوند. سقف کلیدی، محدوده ۱۴۸٫۰۰ و سطوح بالاتر (۱۴۸٫۶۵ – سقف ماه مه) خواهد بود.
پلن خرید: در شرایط فعلی، ورود به خرید تنها پس از تثبیت قیمت بالای ۱۴۶٫۰۰ دلار منطقی به نظر می‌رسد که هدف اولیه آن محدوده ۱۴۶٫۷۰–۱۴۷٫۰۰ و حد ضرر زیر ۱۴۵٫۴۰ پیشنهاد می‌شود.
پلن فروش: با توجه به فشار فروش اخیر، مدیریت موقعیت فروش پس از شکست تثبیت‌شده ۱۴۵٫۴۰ با تارگت اولیه ۱۴۵٫۰۰ و سپس ۱۴۴٫۴۰ مناسب است. حد ضرر نیز بالای ۱۴۶٫۰۰ تعریف گردد.
