ETF های بیت کوین و ETF های بلاک چین؛ تفاوت‌ها و شباهت‌ها
آذر 21, 1403
با ورود بیتکوین به سبدهای سرمایه‌گذاری، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که متمرکز بر بیتکوین و بلاک‌چین هستند، نیز توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرده‌اند. ظهور این ETFها دسترسی به طیف وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران را که به دنبال مواجهه با این دارایی‌های دیجیتال هستند، بدون پیچیدگی‌های مدیریت مستقیم دارایی، امکان‌پذیر کرده است. سرمایه گذاران سنتی که برای سرمایه گذاری روی هر دارایی نیاز به لمس فیزیکی هر دارایی دارند حالا با بوجود آمدن صندوق های سرمایه گذاری بیتکوین این قابلیت را داشته که اکنون روی این دارایی نو ظهور سرمایه گذاری کنند.
بنا به مقاله‌ای در Investopedia در رابطه با صندوق های قابل معامله ارز دیجیتال، ETFهای بلاک‌چین که نوعی محصول قابل معامله در بورس (ETP) هستند، امکان مواجهه متنوع‌تری با صنعت گسترده بلاک‌چین در بخش‌های مختلف مانند مالی، مدیریت زنجیره تأمین و بهداشت و درمان( که این فناوری در حال تغییر آنهاست)، فراهم می‌کنند. از سوی دیگر، ETFهای بیتکوین بیشتر متمرکز بوده و مواجهه مستقیم‌تری با نوسانات قیمتی بیتکوین، ارائه میدهند.
این صندوق‌ها یا به طور مستقیم بیتکوین را نگهداری می‌کنند یا قیمت آن را از طریق قراردادهای آتی دنبال می‌کنند و به سرمایه‌گذاران راهی برای بهره‌برداری از افزایش قیمت بیتکوین بدون نیاز به ذخیره‌سازی مستقیم آن فراهم می‌کنند.
با وجود این تفاوت‌ها، گزارش‌های رسانه‌ای اغلب اصطلاحات “بیتکوین” و “بلاک‌چین” را به‌صورت مترادف به کار میبرند. در نتیجه، ممکن است ETFهای بلاک‌چین و بیتکوین با یکدیگر اشتباه گرفته شوند، هرچند که اینها ابزارهای مالی متفاوتی هستند.
آنچه در این مقاله می‌خوانید ...
نکات کلیدی
- بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال در چندین نبرد قانونی درگیر بوده و تحت نظارت شدید مقامات دولتی قرار دارند.
- فناوری بلاک‌چین ممنوع نیست و توسط اکثر نهادهای نظارتی تحت نظارت شدید قرار ندارد.
- ETFهای بلاک‌چین عمدتاً قیمت سهام شرکت‌هایی را که در فناوری بلاک‌چین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، دنبال می‌کنند.
- اولین ETFهای بیتکوین مبتنی بر قراردادهای آتی در سال ۲۰۲۱ شروع به معامله کردند و ETFهای مبتنی بر بیتکوین نقدی از ژانویه ۲۰۲۴ آغاز به کار کردند.
ETFهای بلاک‌چین
ETFهای بلاک‌چین عمدتاً قیمت سهام شرکت‌هایی را که در فناوری بلاک‌چین سرمایه‌گذاری کرده‌اند، دنبال می‌کنند، بدون اینکه به یک ارز دیجیتال یا نهاد خاصی متمرکز باشند. بلاک‌چین یک فناوری است که به یک شرکت یا محصول خاصی وابسته نیست و کاملا غیر متمرکز است.
سایر شرکت‌هایی که سهامشان به‌طور معمول توسط ETFهای بلاک‌چین نگهداری می‌شود، عبارتند از ویزا که در حال بررسی راه‌های استفاده از بلاک‌چین برای بازسازی مشکلات پرداخت است و هانی‌ول، یک شرکت تولیدی که از بلاک‌چین برای مدیریت زنجیره تأمین استفاده می‌کند.
در زمینه فناوری، Nvidia، غول واحدهای پردازش گرافیکی، سخت‌افزار ضروری برای استخراج ارزهای دیجیتال و عملیات بلاک‌چین را فراهم می‌کند و یکی از اصلی‌ترین بخش‌های ETFهای بلاک‌چین است.
ETFهای بیتکوین
بیشتر ETFهای بیتکوین تایید شده توسط SEC، قیمت بیتکوین را از طریق قراردادهای آتی معامله شده در بورس اختیار معامله شیکاگو دنبال می‌کنند. در این مدل، ETFها قیمت بیتکوین را با داشتن قراردادهای آتی دنبال می‌کنند.
در اکتبر ۲۰۲۱، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) اولین ETF مبتنی بر قراردادهای آتی بیتکوین را راه‌اندازی کرد که قراردادهای آتی بیتکوین را دنبال می‌کند.
از آن زمان، چندین صندوق دیگر برای مواجهه با بازار بیتکوین بدون مالکیت مستقیم ارز راه‌اندازی شده‌اند، از جمله Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF)، VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) و Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF (MAXI).
برخی صندوق‌ها از استراتژی‌های مختلفی که مرتبط با ارزهای دیجیتال متمرکز است بهره میبرند. ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد بیتکوین را Short کنند و از کاهش قیمت آن سود ببرند. بنابراین حتی در بازار نزولی هم میتوانند عملکرد مثبت از خود نشان دهند. سایر ETFها در شرکت‌های بلاک‌چین و قراردادهای آتی بیتکوین سرمایه‌گذاری می‌کنند، مانند Global X Blockchain and Bitcoin Strategy ETF (BITS)، که مرز بین این ETFها را مبهم می‌کند.
برای سال‌ها، تنظیم‌کنندگان ایالات متحده پیشنهادهای صندوق‌هایی که بیتکوین را به‌طور مستقیم نگهداری می‌کنند، رد کردند و نگرانی‌هایی در مورد پتانسیل تقلب و دستکاری بازار ابراز کردند. تنظیم‌کنندگان همچنین این نگرانی‌ها را در مورد تتر و سایر استیبل‌کوین‌ها عنوان کردند.
با این حال، SEC در نهایت در سال ۲۰۲۳ پس از حکم یک دادگاه تجدیدنظر فدرال که اعلام کرد تنظیم‌کننده دلایل کافی برای رد درخواست‌های ETF توسط مدیر دارایی Grayscale Investments ارائه نداده است، موافقت کرد. پس از این حکم، SEC اولین ETFهای مبتنی بر بیتکوین نقدی را تایید کرد که از ژانویه ۲۰۲۴ شروع به معامله کردند.
تفاوت‌های کلیدی
درک تفاوت بین ETFهای بیتکوین و بلاک‌چین به معنای شناخت تفاوت بین ابزارهایی است که آنها دنبال می‌کنند. بیتکوین یک ارز دیجیتال است، در حالی که بلاک‌چین فناوری پایگاه داده‌ای زیرساختی است. این تمایز در زمینه ابزارهای سرمایه‌گذاری بسیار مهم است.
با وجود اینکه قراردادهای آتی بیتکوین در بورس‌های اصلی ایالات متحده ارائه شده بود، وضعیت قانونی ارزهای دیجیتال در برخی حوزه‌های قضایی همچنان نامشخص است. با افزایش پذیرش، ارزهای دیجیتال در چندین نبرد قانونی به دلیل نقششان در فعالیت‌های مجرمانه مانند پول‌شویی درگیر شده‌اند.
در مقابل، فناوری بلاک‌چین مورد توجه شرکت‌های بزرگی نظیر JPMorgan Chase & Co و Visa در دنیای مالی سنتی قرار گرفته است، استفاده از فناوری بلاک‌چین در شرکت ها و توسعه دهندگان ممنوع نیست و تحت نظارت دقیق نهادهای نظارتی قرار ندارد. ETFهای بلاک‌چین نسبتاً پایدارتر از نوسانات بیتکوین هستند که همین موضوع به سرمایه گذاران امکان میدهند که با وجود سرمایه گذاری بر روی این دارایی، ریسک های کمتری متحمل شوند.
جمع‌بندی
با رشد محبوبیت بیتکوین، ETFهای بیتکوین نیز رشد کرده‌اند. به‌طور کلی، ارزهای دیجیتال به جریان اصلی سرمایه‌گذاری‌های نهادی وارد شده‌اند. سرمایه‌گذاران میتوانند بیتکوین را به راحتی خرید و فروش کنند و از ریسک های امنیتی و ذخیره‌سازی بیتکوین دور باشند.
کپی لینک
کپی شد!
