در اشل بلندمدت قیمت نفت ظاهراً به موازات نوسانات قیمت طلا است. قیمت طلا و نفت در دهه های ۱۹۷۰ و ۲۰۰۰ افزایش و مجدد در 2009 و 2016 با یکدیگر افزایش یافتند. رابطه مختلفی و بعضاً شبیه به هم بین قیمت طلا و نفت در دهه های مختلف رخ داده است. اما چه چیزی بر قیمت و رابطه طلا و نفت تأثیر می گذارد؟
برخی افراد قیمت نفت را پیشرو قیمت طلا می پندارند. در حالی که برخی دیگر این رابطه را برعکس می دانند. با مشاهده گذشته قیمت هر دو این کالا، به رابطه طلا و نفت پی خواهید برد. به طور کلی برای مشاهده رابطه دو دارایی، قادر به استفاده از تحلیل نسبیت هستید. در این باره سخن خواهیم گفت.
اغلب فعالین بازار معتفدند که تورم به طور کلاسیک بر رابطه طلا و نفت و مضافاً بر قیمت آنها در یک جهت به سمت بالا موثر است. مسئله اصلی این که چرا این اتفاق رخ می دهد؟
افرادی که نفت را پیشرو قیمت طلا می پندارند، رونـد صعودی را بـا آغاز افـزایش قیمت نفت می بینند. قیمت های بالاتر نفت و به دنبال آن هزینه های بالاتر تولید بسیاری از کالاها باعث افزایش قیمت کل می گردد. این فرآیند در تورم باعث افزایش قیمت طلا در نهایت می شود. در این دیدگاه قیمت نفت محرک اصلی افزایش قیمت طلا تلقی می گردد. اما در واقع قیمت نفت محرک اصلی نیست. در حقیقت آن چیزی که بـر قیمت طلا و نفت اثر گذار است، قیمت دلار و تضعیف آن است.
با افزایش تورم (قدرت خرید کمتر) دلار بیشتری (مضافاً قیمت های بالاتر) برای خرید همان مقدار نفت و طلا مورد نیاز است. در اینجا تورم خود علت افزایش قیمت طلا به جای قیمت نفت است. در نتیجه، سیاست پولی موجود (الاخصوص در آمریکا) بر قیمت نفت و طلا تا حد زیادی تأثیر می گذارد.
افرادی که معتقد بر پیشروی قیمت نفت بر قیمت طلا هستند، نیز اعتقاد مشابهی دارند. طلا و نفت مـواد خامی که برای رفع نیازهای اساسی دیگر استفاده می شوند. در نتیجه، قیمت و رابطه طلا و نفت به دلیل تأثيرات عرضه و تقاضا بر کالاها به طور کلی در جهت های مشابهی حرکت می کنند.
قیمت طلا تحت تاثیر شاخص کالای (مثل CRB) را می توان تغییرات آن را در قالب کالا توضیح داد. و بیش از اینکه طلا یک کالا تلقی گردد، شبیه یک دارایی پولی همانند ارز می باشد. این اثر به دلیل جهان شمولی آن از دیرباز هست. در این مقطع رابطه طلا و نفت بر هم می خورد. قیمت طلا دارای ثبات بیشتر و قیمت نفت نوسانی است.
در دسته دارایی های ایمن همچون دلار آمریکا، ین ژاپن و یا فرانک سوئیس، طلا نیز در طولانی مدت جهت حفظ ارزش سرمایه کاربرد داشته است. اگر طلا را در این دسته پولی بررسی کنید، قیمت و نوسانات آن بهتر پیش بینی خواهید کرد. چرا که طلا بیش از کاربرد در ساخت کالاها دیگر (مواد اولیه) و استفاده زینتی آن، حافظ ارزش در برابر تورم تلقی می شود. پس تقاضا در بازار کالا با تقاضا روی این کالا متفاوت خواهد بود. هرچند نفت ممکنه تحت تاثیر موجودی و ارزش دارایی ها در بلندمدت باشد، اما این طلاس که بیشتر اثرپذیر است.
به همین جهت طلا از دیرباز با ثبات بیشتری نسبت به قیمت نفت برخوردار بوده است.
آیا رابطه طلا و نفت وجود دارد؟
در 85 درصد زمان ها رابطه معنا داری فی مابین قیمت طلا و نفت وجود دارد. اگر به نمودار بالا نگاه کنید، واکنش های مشابهی به تغییرات اقتصادی و سیاسی نشان داده اند. هنگامی که در سطح کلان اقتصاد جهانی ثبات حاکم باشد، رابطه طلا و نفت جاری و قیمت آنها به یک شکل تغییر می کنند. چرا که در این شرایط هر دو آنها تحت تاثیر قیمت دلار آمریکا، تورم و نرخ بهره هستند.
در بحران های مالی تفاوت در حرکات قیمتی طلا و نفت بر هم میخورد. شاید در جهت های مشابهی در حرکت باشند، اما از نظر میزان نوسان و تغییرات درصدی در قیمت، متفاوت خواهد بود. در نتیجه قیمت نفت در مقایسه با قیمت طلا بسیار فرارتر است. البته قیمت نوسانی نفت به دلیل عکس العمل سریعتر نفت به تغییرات در بازار کالا نیز می باشد.
قیمت نفت ماهیت نوسانی و قیمت طلا ماهیت با ثبات تر، کندتر و پیوسته تری دارد
ثبات در قیمت طلا به ذخایر بزرگ و بازارهای معاملاتی آن ارتباط دارد. در سال های اخیر حجم بالای خرید از سمت چین، هند و روسیه، قیمت های آن را تثبیت کرده است.
مکانیسم‌های کلیدی در رابطه طلا و نفت: چرا این دو کالا به هم مرتبط‌اند؟
طلا و نفت، دو دارایی کلیدی در اقتصاد جهانی، اغلب رفتاری همسو یا تاثیرپذیر از یکدیگر نشان می‌دهند. اما این همبستگی از کجا ناشی می‌شود؟ در این بخش، به دو مکانیسم بنیادین می‌پردازیم که توضیح می‌دهند چرا این دو کالا، در بسیاری از دوره‌ها، هم‌زمان افزایش یا کاهش قیمت را تجربه می‌کنند:
نقش تورم در ارتباط بین نفت و طلا
افزایش قیمت نفت، مستقیما به افزایش هزینه‌های تولید، حمل‌ونقل و انرژی در سطح جهانی منجر می‌شود. این موضوع فشار تورمی ایجاد می‌کند؛ یعنی قدرت خرید پول کاهش می‌یابد و قیمت کالاها افزایش می‌یابد.
در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران برای محافظت از ارزش سرمایه خود، به دارایی‌هایی پناه می‌برند که در برابر تورم مقاوم هستند. طلا به عنوان یکی از دارایی‌های امن و ضد تورم شناخته می‌شود. بنابراین، با افزایش قیمت نفت و بالا رفتن تورم، تقاضا برای طلا هم بیشتر می‌شود و قیمت آن نیز افزایش می‌یابد.
به زبان ساده:
افزایش تقاضا برای طلا → افزایش تورم → افزایش قیمت نفت
نقش دلار آمریکا به عنوان ارز مبنا
هر دو دارایی طلا و نفت در بازارهای جهانی به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شوند. به همین دلیل، نوسانات ارزش دلار می‌تواند به طور هم‌زمان روی قیمت طلا و نفت تأثیر بگذارد.
- وقتی دلار تضعیف می‌شود: خریداران بین‌المللی که ارز محلی آنها نسبت به دلار قوی‌تر شده، می‌توانند با هزینه کمتری طلا و نفت خریداری کنند. این باعث افزایش تقاضا و در نتیجه رشد قیمت هر دو می‌شود.
- وقتی دلار تقویت می‌شود: خرید طلا و نفت برای دیگر کشورها گران‌تر می‌شود و تقاضا کاهش می‌یابد، در نتیجه قیمت‌ها افت می‌کنند.
بنابراین، قدرت یا ضعف دلار آمریکا یکی از محرک‌های مهم هم‌گرایی یا واگرایی قیمت طلا و نفت در بازارهای جهانی است.
بیشتر بخوانید: استراتژی برای ترید طلا
نسبت قیمت طلا به نفت (Gold/Oil Ratio): چگونه از این ابزار برای تحلیل بازار استفاده کنیم؟
یکی از ابزارهای مفید در تحلیل بین‌بازاری، نسبت قیمت طلا به نفت است که با عنوان Gold/Oil Ratio شناخته می‌شود. این نسبت به ما کمک می‌کند تا بفهمیم کدام یک از این دو دارایی کلیدی (طلا یا نفت) در مقطع زمانی فعلی گران‌تر یا ارزان‌تر از حالت تاریخی خود هستند.
نحوه محاسبه نسبت طلا به نفت
برای محاسبه این نسبت کافی است قیمت هر اونس طلا را بر قیمت هر بشکه نفت خام تقسیم کنیم:
فرمول:
Gold/Oil Ratio = قیمت هر اونس طلا ÷ قیمت هر بشکه نفت خام
مثال:
اگر قیمت طلا برابر با ۲۱۰۰ دلار و قیمت نفت ۷۰ دلار باشد، نسبت برابر خواهد بود با:
2100 ÷ 70 = 30
این یعنی برای خرید یک اونس طلا، باید ۳۰ بشکه نفت بفروشید.
تفسیر اعداد مختلف نسبت طلا به نفت
| مقدار نسبت | تفسیر ساده و کاربردی |
|---|---|
| کمتر از ۱۵ | نفت نسبتا گران یا طلا ارزان است؛ معمولا در دوران رشد اقتصادی یا رونق تقاضای انرژی اتفاق می‌افتد. |
| بین ۱۵ تا ۲۰ | منطقه‌ی تعادل تاریخی؛ نشان‌دهنده همسویی نسبی قیمت طلا و نفت است. |
| بیشتر از ۲۰ | طلا نسبتا گران یا نفت بسیار ارزان است؛ معمولا در دوران رکود اقتصادی، بحران یا کاهش تقاضا برای انرژی رخ می‌دهد. |
نکته تاریخی:
در زمان بحران کرونا، نسبت طلا به نفت به بیش از ۴۰ رسید؛ چون نفت به زیر ۲۰ دلار سقوط کرد و طلا بالای ۱۶۰۰ دلار معامله می‌شد. این شرایط نادر نشان‌دهنده آشفتگی شدید اقتصادی بود.
چرا نسبت طلا به نفت اهمیت دارد؟
نسبت طلا به نفت نه‌تنها برای تحلیلگران کلان، بلکه برای معامله‌گران بازار فارکس و CFD نیز کاربرد دارد. این ابزار:
- به تشخیص حباب قیمت در یکی از این دو دارایی کمک می‌کند؛
- نشانه‌هایی از انتظارات بازار نسبت به تورم یا رکود ارائه می‌دهد؛
- دیدگاهی بین‌بازاری برای ترکیب تحلیل تکنیکال با فاندامنتال فراهم می‌کند.
کاربرد تکنیکال نسبت طلا به نفت
شما می‌توانید این نسبت را به صورت مستقیم در برخی پلتفرم‌های تحلیلی (مانند TradingView) با استفاده از فرمول زیر بسازید:
GOLD/USD ÷ OIL/USD
در نرم‌افزارهایی مانند Dynamic Trader یا MetaTrader نیز می‌توان با استفاده از اسکریپت‌ها یا شاخص‌های ترکیبی، نمودار این نسبت را ترسیم کرد.
آموزش محاسبه و مشاهده نسبت طلا به نفت در نرم‌افزار داینامیک تریدر
برای تحلیل نسبت طلا به نفت در عمل، می‌توانید از نرم‌افزارهایی مانند Dynamic Trader استفاده کنید. این نرم‌افزار قابلیت محاسبه و ترسیم نمودار نسبت دو دارایی را به صورت مستقیم دارد. در ادامه مراحل انجام این کار آموزش داده‌ایم:
مراحل انجام:
- از منوی File > Load a Data File، ابتدا داده‌های مربوط به نفت خام (مثلا USOIL.Monthly+) و سپس طلا (GOLD.Monthly+) را انتخاب کنید.
- در بخش Conversion گزینه Spreads, Ratios و Products را فعال کنید.
- در قسمت “Ratio” ابتدا طلا را به عنوان صورت و سپس نفت را به عنوان مخرج وارد کنید.
- حالا نمودار نسبت طلا به نفت (Gold/Oil) نمایش داده می‌شود.
