آیا در زشت های بزرگ بازار سهام سرمایه گزاری کنیم یا خیر؟
February 23, 2024
می دانستید در بازار سهام شرکت هایی وجود دارند که با کنایه به آنها “زشت های بزرگ” (Big Uglies) می گویند؟ این اصطلاح کنایه آمیز به سهام کمپانی های بزرگ و قدیمی اشاره می کند که غالبا اپراتوری بسیار سخت و خشن دارند؛ از جمله این زشت های بزرگ می توان به شرکت های استخراج نفتی، صنایع فلزی و معادن اشاره کرد.
در این مقاله ضمن آشنایی بیشتر با زشت های بزرگ بازار سهام، دلایلی که این صفت به آنها داده می شود و ذکر معایب و مزایای آنها، بررسی خواهیم کرد که آیا در زشت های بزرگ بازار سهام سرمایه گزاری کنیم یا خیر؟
اگر به این موضوع علاقمندید، تا پایان مقاله با ما همراه باشید.
آنچه در این مقاله می خوانید ...
زشت های بزرگ در بازار سهام
زشت های بزرگ در بازار سهام معمولا به سهام شرکت های بزرگ و با سابقه ای گفته می شود که لزوما پتانسیل پتانسیل رشد و یا بیزینس مدل های هیجان انگیزی ندارند اما، درآمد و سود سهام با ثباتی را به سهامداران خود عرضه می کنند.
در ابتدا زشت های بزرگ اصطلاحی بود که به سهام شرکت های فعال در حوزه های زیرساختی و تولیدی مانند صنایع استخراج نفت و گاز و فولاد اشاره داشت. با رشد هر چه بیشتر تکنولوژی و افزایش محبوبیت بیش از پیش سهام شرکت های فعال در این حوزه، معیارهای قرار گرفتن شرکت ها در حوزه “زشت های بزرگ” بیشتر و بیشتر شد تا جایی که، امروزه به هر شرکتی که در یک بخش قابل اعتماد اما از مد افتاده فعالیت دارد زشت بزرگ گفته می شود. قدیمی و از مد افتاده بودن در دنیای سهام، به عدم توانایی در انطباق و یا انطباق سریع با رشد تکنولوژی و نیازهای مصرف کننده اشاره دارد.
از مهمترین ویژگی هایی که برای تشخیص زشت های بزرگ مطرح می شود می توان به اندازه ی شرکت، بلوغ آن، فقدان نوآوری، سرعت کم در انطباق با فناوری های مدرن و یا نداشتن چشم انداز رشد مشخص اشاره کرد. علاوه بر اینها، ویژگی دیگری نیز بین اغلب زشت های بزرگ مشترک است و آن، چند ملیتی بودن آنهاست. این شرکت ها در طول سالیان طولانی فعالیت خود، مجبور به گسترش کسب و کارشان در قاره ها و کشورهای مختلف شده اند و پایگاه های مشتری بسیار متنوعی دارند. همین امر سبب شده است که درآمد آنها محدود شود چرا که، بعید است همه ی بازارهای آنها در سراسر دنیا به طور همزمان سودآور باشند.
به طور کلی زشت های بزرگ تمایل به رشد ثابت و پایدار دارند و از نوسانات بازار تاثیر چندانی نمی گیرند. در نتیجه به احتمال زیاد از رشدهای انفجاری بازار عقب می مانند و به همین دلیل، بین سرمایه گذاران جوان محبوبیت چندانی ندارند. امروزه بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال درآمدهای سریع و زیاد در بازار سهام هستند و برای این دسته، قطعا زشت های بزرگ گزینه های مناسبی نیستند چون میزان رشد فصلی آنها اغلب چشمگیر و قابل مقایسه با دیگر سهام بازار سرمایه نیست.
با همه این اوصاف و علیرغم تمایلات سرمایه گذاران کوتاه مدت، آنچه زشت های بزرگ را به یک بخش جدایی ناپذیر از سبدهای سرمایه گذاری تبدیل کرده است، سهم بازار پایدار آنها از صنایع تثبیت شده است.
مثال هایی از زشت های بزرگ در صنایع مختلف
با توجه به توضیحاتی که درباره زشت های بزرگ داده شد، در ادامه مطلب با ما باشید تا برخی از زشت های بزرگ در هر صنعت را به شما معرفی کنیم. این شرکت ها به این دلیل معرفی می شوند که از نظر اندازه و دامیننس بازار در صنایع خود پیشرو هستند اما در عین حال، چالش هایی را در مسائل عملیاتی، انطباق با شرایط بازار و ترجیحات مصرف کننده و نیز حفظ اعتبار برند خود تجربه می کنند.
- صنعت تکنولوژی
در این صنعت غالب تولیدکنندگان سخت افزار و یا فعالین حوزه ارتباطات می توانند در زمره زشت های بزرگ قرار بگیرند. از جمله آنها می توان به شرکت های زیر اشاره کرد:
کمپانی IBM: این شرکت چندملیتی آمریکایی بیش از یکصد سال است که در حوزه فناوری های نوین -به ویژه ساخت سخت افزارهای مربوطه- اشتغال دارد و یکی از معتبرترین شرکت ها در این حوزه است. با این حال شرکت در سالهای اخیر با چالش هایی روبرو بوده است. از جمله کاهش درآمد که ناشی از عدم تغییر چشم انداز تکنولوژیکی شرکت و نیز وجود رقبای جدید و سرسخت بوده است. تعدیل نیروی انسانی و نیز عدم توانایی این شرکت تکنولوژی قدیمی در انطباق با سرعت رشد تکنولوژی در دنیای امروز نیز از دیگر نشانه هایی هستند که IBM را وارد دسته زشت های بزرگ می کنند.
کمپانی Cisco: شرکت سیسکو یکی از بزرگترین سازندگان سخت افزارهای شبکه در سطح جهان است که اخیرا چالش هایی رابرای تطابق با تکنولوژی های جدید –از جمله شبکه های مبتنی بر نرم افزار- تجربه کرده است.
کمپانی Oracle: اوراکل یک شرکت چندملیتی است که به واسطه محصولات نرم افزاری سازمانی اش شهرت بسیار دارد. این ابر شرکت امروزه با چالش هایی از طرف رقبایش که فضاهای محاسباتی ابری را به بازار عرضه می کنند مواجه شده است.
- صنعت مالی
در این صنعت، اصطلاح زشت های بزرگ می تواند به بانک های بزرگ و با ثبات تجاری (بانک های خدمات دهنده به شرکت ها) یا خرده فروشی (بانک هایی که خدمات خود را به افراد حقیقی ارائه می دهند) اطلاق شود. از جمله این بانک ها می توان به ولزفارگو و بانک آمریکا BoFA اشاره کرد.
ولزفارگو که یکی از بزرگترین بانک های ایالات متحده آمریکاست در سالیان اخیر با چندیدن رسوایی بزرگ و مسائل نظارتی روبرو بوده است.
بانک آمریکا نیز به عنوان یکی دیگر از بانک های بزرگ ایالات متحده و جهان، با چالش های قانونی و بررسی های عمومی مواجه بوده است.
- صنعت آب و برق
شرکت Duke Energy: یکی از بزرگترین شرکت های ذخیره برق در ایالات متحده است که اخیرا به دلیل مشکلات زیست محیطی که ایجاد می کند مورد انتقاد قرار گرفته است.
شرکت Southern Company: یکی دیگر از بزرگترین و قدیمی ترین صنایع آب و برق در ایالات متحده که به دلیل اتکای بیش از حدش به سوخت های فسیلی و سرعت پایین در انطباق با انرژی های تجدید پذیر مورد انتقاد است.
- بخش رستوران های فست فودی
کمپانی McDonald’s: بی شک بهترین نمونه از زشت های بزرگ در این حوزه، کمپانی رستوران های زنجیره ای مک دونالد است. یک مگا شرکت چند ملیتی که در سراسر دنیا پخش شده و سابقه کار بسیار طولانی دارد. علاوه بر اینها، مک دونالد با چالش هایی نیز روبرو است. از جمله این چالش ها انتقادات مربوط به منوی این رستوران است که پر از کالری، قند و چربی است و نگرانی هایی را بابت ضربه به سلامت عمومی ایجاد کرده است. انتقادات به دستمزد های کم و شرایط کاری سخت کارکنان این رستوران ها، رقبای تازه و نیز تغییر سلیقه مشتریان به سمت غذاهای سالم تر از دیگر چالش هایی است که مک دونالد در سال های اخیر با آنها روبرو بوده است.
- صنعت انرژی
کمپانی Exxon Mobil: اکسون موبیل یکی از بزرگترین شرکت های بین المللی نفت و گاز در جهان است. این شرکت به دلیل اثرات منفی زیست محیطی اش –از جمله تغییرات آب و هوایی و نقش عمده اش در انتشار گازهای گلخانه ای- به شدت مورد انتقاد است. از دیگر انتقادهای وارده بر این شرکت رویه حاکمیت شرکتی آن است که به اعتقاد منتقدین شفافیت اجرایی ندارد. کاهش تقاضا برای سوخت های فسیلی و عدم توانایی در تغییر چشم انداز منابع انرژی به سمت انرژی های تجدید پذیر از دیگر چالش های پیش روی اکسون موبیل است.
- صنایع دارویی
شرکت Johnson &Johnson: به عنوان یکی از بزرگترین شرکت های چندملیتی دارویی و فناوری های پزشکی در سراسر جهان شناخته شده است. با اینحال این شرکت نیز در سال های اخیر با چالش هایی روبرو بوده است. از جمله این چالش ها می توان به رسوایی وجود ترکیبات سمی آزبست در پودر تالک بچه این شرکت اشاره کرد که منجر به ریکال محصولات از سراسر جهان و دعاوی مربوطه شد. از سوی دیگر کمپانی جانسون اند جانسون به دلیل روند بازاریابی اش و نحوه انطباق آن با مقررات حوزه بهداشت تحت بررسی دقیق رگولاتورها قرار دارد.
مزایای سرمایه گذاری در زشت های بزرگ بازار سهام
گفتیم که زشت های بزرگ رشد بسیار آرامی دارند و در بیشتر مواقع از رشدهای انفجاری بازار سهام جا می مانند با این وجود، همواره وجود تعداد کمی سهام با ریسک و بازدهی کمتر و ثبات بیشتر در هر پورتفوی سرمایه گذاری ضروری به نظر می رسد. ویژگی هایی که زشت های بزرگ به خوبی از آن برخوردارند. وجود این دسته از سهام در زمان هایی که اقتصاد در وضعیت ناپایدار و سخت به سر می برد – از جمله در زمان های رکود اقتصادی و نوسان در بازارها- می تواند در کسب سود و حفظ ارزش پورتفو بسیار موثر باشد.
همچنین در صورت سقوط قیمت سایر سهام رقابتی و پرطرفدار بازار، وجود زشت های بزرگ در پورتفو ضررها را کاهش خواهد داد.
از طرف دیگر، همانطور که اشاره شد اغلب زشت های بزرگ شرکت های چندملیتی هستند. همین امر منجر به ایجاد اطمینان خاطر در بازدهی سرمایه گذاری خواهد شد چرا که، رکود در بازار یک کشور می تواند با رونق اقتصادی در بازار یک کشور دیگر و به همین ترتیب، اشکال در شرایط تولید یک کارخانه با شرایط عادی در یک کارخانه دیگر جبران شود.
معایب سرمایه گذاری در زشت های بزرگ بازار سهام
از سوی دیگر سرمایه گذاری در سهام معروف به زشت های بزرگ معایبی نیز دارد. از جمله اینکه این دست از شرکت ها غالبا با چالش هایی در انطباق با فناوری مواجه هستند که چشم انداز رشد و توانایی رقابت آنها با رقبای تازه واردشان را مبهم می کند.
از دیگر معایب این دسته از شرکت ها آن است که زشت های بزرگ علاوه بر انحطاط ساختاری، در صنایعی فعالیت می کنند که عمر آنها نیز به پایان رسیده و در حال جایگزینی با صنایع جدید هستند. این بدان معناست که اگرچه زشت های بزرگ به ثباتشان معروف هستند اما، ممکن است نتوانند این ثبات را در آینده نه چندان دور هم تجربه کنند.
علاوه بر این، قرار گرفتن در دسته زشت های بزرگ لزوما به معنی عملکرد مطلوب در زمان های رکود اقتصادی نیست. به ویژه در رابطه با صنایعی همچون استخراج نفت و گاز، معادن و تولیدات کارخانه ای که صنایعی بسیار سرمایه بر هستند و دارای عملکرد مطلوب دوره ای (و نه همیشگی) هستند.
آیا در زشت های بزرگ بازار سهام سرمایه گزاری کنیم یا خیر؟
آنچه در نگاه اول به ذهن می رسد –به ویژه با این نام کنایه آمیز و با توجه به مواردی که گفته شد- این است که سرمایه گذاری در زشت های بزرگ هوشمندانه نیست اما، واقعیت لزوما این نیست. اینکه در زشت های بزرگ سرمایه گذاری کنیم یا نه، صرفا به این بستگی دارد که استراتژی سرمایه گذاری ما چیست و از آن چه انتظاری داریم.
آنچه درباره زشت های بزرگ نباید فراموش کنیم برندهای معتبر و معروفی هستند که درآمد، سود سهام و رشد دراز مدت آهسته اما با ثبات را به سرمایه گذاران خود هدیه می دهند. بنابراین سرمایه گذاری در زشت های بزرگ – به ویژه برای سرمایه گذارانی که به دنبال قیمت های مقرون به صرفه و ارزش افزوده در بلند مدت هستند- بهترین گزینه است.
در مقابل سرمایه گذاری در این سهام برای افرادی که از استراتژی های زمان بندی بازار استفاده می کنند و به دنبال کسب سود های زیاد و سریع از بازار هستند، گزینه مطلوبی نخواهد بود.
نتیجه گیری
زشت های بزرگ اصطلاحی کنایه آمیز است که به برخی از شرکت های بزرگ و باسابقه گفته می شود که در صنایع زیر ساختی و تولیدی همچون صنعت نفت و گاز و معادن فعالیت دارند. از جمله ویژگی های زشت های بزرگ که همگی از نظر اندازه و دامیننس بازار در صنعت خود پیشرو هستند عبارتند از:
- سرمایه کلان و سابقه زیاد در صنعت
- چند ملیتی بودن
- سرعت کم در انطباق با فناوری های مدرن
- رشد سالانه ی کم اما با ثبات و پایدار
- داشتن چالش در انطباق سریع با نیازهای مصرف کنندگان
- و چالش در حفظ اعتبار برند
با توجه به معایب و مزایای زشت های بزرگ که در این مقاله به آن اشاره شد، سرمایه گذاری در این دسته از سهام برای افرادی که به دنبال سرمایه گذاری های به صرفه و بلند مدتی هستند و نیز سرمایه گذارانی که قصد متنوع کردن پورتفوی خود را دارند بسیار مناسب است. در عین حال، اگر سرمایه گذاری به دنبال سرمایه گذاری های کوتاه مدت و کسب سودهای زیاد و سریع از بازار است، بایستی از خرید زشت های بزرگ اجتناب کند.
کپی لینک
کپی شد!
