در اشل بلندمدت قیمت نفت ظاهراً به موازات نوسانات قیمت طلا است. قیمت طلا و نفت در دهه های ۱۹۷۰ و ۲۰۰۰ افزایش و مجدد در 2009 و 2016 با یکدیگر افزایش یافتند. رابطه مختلفی و بعضاً شبیه به هم بین قیمت طلا و نفت در دهه های مختلف رخ داده است. اما چه چیزی بر قیمت و رابطه طلا و نفت تأثیر می گذارد؟
برخی افراد قیمت نفت را پیشرو قیمت طلا می پندارند. در حالی که برخی دیگر این رابطه را برعکس می دانند. با مشاهده گذشته قیمت هر دو این کالا، به رابطه طلا و نفت پی خواهید برد. به طور کلی برای مشاهده رابطه دو دارایی، قادر به استفاده از تحلیل نسبیت هستید. در این باره سخن خواهیم گفت.
اغلب فعالین بازار معتفدند که تورم به طور کلاسیک بر رابطه طلا و نفت و مضافاً بر قیمت آنها در یک جهت به سمت بالا موثر است. مسئله اصلی این که چرا این اتفاق رخ می دهد؟
افرادی که نفت را پیشرو قیمت طلا می پندارند، رونـد صعودی را بـا آغاز افـزایش قیمت نفت می بینند. قیمت های بالاتر نفت و به دنبال آن هزینه های بالاتر تولید بسیاری از کالاها باعث افزایش قیمت کل می گردد. این فرآیند در تورم باعث افزایش قیمت طلا در نهایت می شود. در این دیدگاه قیمت نفت محرک اصلی افزایش قیمت طلا تلقی می گردد. اما در واقع قیمت نفت محرک اصلی نیست. در حقیقت آن چیزی که بـر قیمت طلا و نفت اثر گذار است، قیمت دلار و تضعیف آن است.
با افزایش تورم (قدرت خرید کمتر) دلار بیشتری (مضافاً قیمت های بالاتر) برای خرید همان مقدار نفت و طلا مورد نیاز است. در اینجا تورم خود علت افزایش قیمت طلا به جای قیمت نفت است. در نتیجه، سیاست پولی موجود (الاخصوص در آمریکا) بر قیمت نفت و طلا تا حد زیادی تأثیر می گذارد.
افرادی که معتقد بر پیشروی قیمت نفت بر قیمت طلا هستند، نیز اعتقاد مشابهی دارند. طلا و نفت مـواد خامی که برای رفع نیازهای اساسی دیگر استفاده می شوند. در نتیجه، قیمت و رابطه طلا و نفت به دلیل تأثيرات عرضه و تقاضا بر کالاها به طور کلی در جهت های مشابهی حرکت می کنند.
قیمت طلا تحت تاثیر شاخص کالای (مثل CRB) را می توان تغییرات آن را در قالب کالا توضیح داد. و بیش از اینکه طلا یک کالا تلقی گردد، شبیه یک دارایی پولی همانند ارز می باشد. این اثر به دلیل جهان شمولی آن از دیرباز هست. در این مقطع رابطه طلا و نفت بر هم می خورد. قیمت طلا دارای ثبات بیشتر و قیمت نفت نوسانی است.
در دسته دارایی های ایمن همچون دلار آمریکا، ین ژاپن و یا فرانک سوئیس، طلا نیز در طولانی مدت جهت حفظ ارزش سرمایه کاربرد داشته است. اگر طلا را در این دسته پولی بررسی کنید، قیمت و نوسانات آن بهتر پیش بینی خواهید کرد. چرا که طلا بیش از کاربرد در ساخت کالاها دیگر (مواد اولیه) و استفاده زینتی آن، حافظ ارزش در برابر تورم تلقی می شود. پس تقاضا در بازار کالا با تقاضا روی این کالا متفاوت خواهد بود. هرچند نفت ممکنه تحت تاثیر موجودی و ارزش دارایی ها در بلندمدت باشد، اما این طلاس که بیشتر اثرپذیر است.
به همین جهت طلا از دیرباز با ثبات بیشتری نسبت به قیمت نفت برخوردار بوده است.
آیا رابطه طلا و نفت وجود دارد؟
در 85 درصد زمان ها رابطه معنا داری فی مابین قیمت طلا و نفت وجود دارد. اگر به نمودار بالا نگاه کنید، واکنش های مشابهی به تغییرات اقتصادی و سیاسی نشان داده اند. هنگامی که در سطح کلان اقتصاد جهانی ثبات حاکم باشد، رابطه طلا و نفت جاری و قیمت آنها به یک شکل تغییر می کنند. چرا که در این شرایط هر دو آنها تحت تاثیر قیمت دلار آمریکا، تورم و نرخ بهره هستند.
در بحران های مالی تفاوت در حرکات قیمتی طلا و نفت بر هم میخورد. شاید در جهت های مشابهی در حرکت باشند، اما از نظر میزان نوسان و تغییرات درصدی در قیمت، متفاوت خواهد بود. در نتیجه قیمت نفت در مقایسه با قیمت طلا بسیار فرارتر است. البته قیمت نوسانی نفت به دلیل عکس العمل سریعتر نفت به تغییرات در بازار کالا نیز می باشد.
قیمت نفت ماهیت نوسانی و قیمت طلا ماهیت با ثبات تر، کندتر و پیوسته تری دارد
ثبات در قیمت طلا به ذخایر بزرگ و بازارهای معاملاتی آن ارتباط دارد. در سال های اخیر حجم بالای خرید از سمت چین، هند و روسیه، قیمت های آن را تثبیت کرده است.
مکانیسم‌های کلیدی در رابطه طلا و نفت: چرا این دو کالا به هم مرتبط‌اند؟
طلا و نفت، دو دارایی کلیدی در اقتصاد جهانی، اغلب رفتاری همسو یا تاثیرپذیر از یکدیگر نشان می‌دهند. اما این همبستگی از کجا ناشی می‌شود؟ در این بخش، به دو مکانیسم بنیادین می‌پردازیم که توضیح می‌دهند چرا این دو کالا، در بسیاری از دوره‌ها، هم‌زمان افزایش یا کاهش قیمت را تجربه می‌کنند:
نقش تورم در ارتباط بین نفت و طلا
افزایش قیمت نفت، مستقیما به افزایش هزینه‌های تولید، حمل‌ونقل و انرژی در سطح جهانی منجر می‌شود. این موضوع فشار تورمی ایجاد می‌کند؛ یعنی قدرت خرید پول کاهش می‌یابد و قیمت کالاها افزایش می‌یابد.
در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران برای محافظت از ارزش سرمایه خود، به دارایی‌هایی پناه می‌برند که در برابر تورم مقاوم هستند. طلا به عنوان یکی از دارایی‌های امن و ضد تورم شناخته می‌شود. بنابراین، با افزایش قیمت نفت و بالا رفتن تورم، تقاضا برای طلا هم بیشتر می‌شود و قیمت آن نیز افزایش می‌یابد.
به زبان ساده:
افزایش تقاضا برای طلا → افزایش تورم → افزایش قیمت نفت
نقش دلار آمریکا به عنوان ارز مبنا
هر دو دارایی طلا و نفت در بازارهای جهانی به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شوند. به همین دلیل، نوسانات ارزش دلار می‌تواند به طور هم‌زمان روی قیمت طلا و نفت تأثیر بگذارد.
- وقتی دلار تضعیف می‌شود: خریداران بین‌المللی که ارز محلی آنها نسبت به دلار قوی‌تر شده، می‌توانند با هزینه کمتری طلا و نفت خریداری کنند. این باعث افزایش تقاضا و در نتیجه رشد قیمت هر دو می‌شود.
- وقتی دلار تقویت می‌شود: خرید طلا و نفت برای دیگر کشورها گران‌تر می‌شود و تقاضا کاهش می‌یابد، در نتیجه قیمت‌ها افت می‌کنند.
بنابراین، قدرت یا ضعف دلار آمریکا یکی از محرک‌های مهم هم‌گرایی یا واگرایی قیمت طلا و نفت در بازارهای جهانی است.
بیشتر بخوانید: استراتژی برای ترید طلا
استفاده از نسبت قیمت طلا به نفت یکی از بهترین راهکارها و ابزارها جهت بررسی و قیاس قیمت طلا و نفت استفاده می شود. این ابزار، قیمت طلا را با قیمت نفت مقایسه و ارزشی را به دست می دهد، که به افراد در تعیین ارزش های مقایسه ای کمک می کند.
قیمت هر اونس شمش طلا بر قیمت هر بشکه نفت تقسیم می گردد. این کار را نیز با نرم افزارها و اندیکاتورها نیز قادر به انجام هستید. به طور مثال در داینامیک تریدر به شیوه آسانی قادر به تقسیم دو قیمت هستید:
به طور کلاسیک، عدد و لول 16 مرز روانی مقایسه فی مابین رابطه طلا و نفت است. به طوری که نسبت طلا به نفت بالای ۱۶ حاکی ازاینکه قیمت طلا بسیار بالا یا قیمت نفت بسیار پایین است. عدد نسبت کمتر از ۱۶ حکایت برعکس را دارد.
سرمایه گذاران با رصد این نسبیت در هر برهه از زمان ارجحیت به تقاضا یا عرضه طلا به نفت می دهند. این نسبیت رابطه طلا و نفت را پر واضح می کند که آیا قیمت ها بیش از حد بالا یا پایین نسبت به یکدیگر هست. باید دقت کرد که در برهه ای از زمان که هر دو بسیار بالا یا پایین با همدیگر حرکت می کنند، این عدد روانی 16 می تواند تغییر کند و بعضاً توضیح کمی برای پیش بینی آتی این دو داشته باشد. به هر حال ابزار نسبیت در تحلیل بین بازاری کاربرد فراوانی دارد. در بلندمدت برای پیش بینی قیمت طلا و سرمایه گذاری آن سعی کنید از میانگین گیری و خرید مداوم استفاده کنید.
پیشنهاد میکنم مطالعه کنید: تحلیل تکنیکال نفت برنت (BRNUSD)
