آیا نتایج تورمی CPI و خرده فروشی کام تلخ دلار را شیرین خواهد کرد؟!
March 12, 2024
نویسنده: دیبا
گرچه در هفته گذشته همانطور که انتظار می‌رفت گزارش NFP، داغ‌تر از انتظارات منتشر شد، اما افزایش غیر منتظره‌ی نرخ بیکاری به 3.9% و رشد کمتر از انتظار دستمزدها شیرینی نتایج NFP را به کام دلار تلخ کرد و گزینه کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن را همچنان روی میز فدرال رزرو نگه داشت.
وال استریت افزایش‌های خود را در هفته گذشته تمدید کرد و S&P 500 رکورد جدیدی را به ثبت رساند که بخش‌های رشد حساس به نرخ بهره، به‌ویژه نیمه‌رساناها، فعال شدند. قیمت اونس جهانی همچنان رکورد خود را افزایش داده است و از کاهش ارزش دلار آمریکا، تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی و ادامه خرید بانک‌های مرکزی استفاده می‌کند. از سوی دیگر، قیمت‌های نفت خام برنت همچنان در یک تثبیت فشرده باقی مانده، اما ظاهراً منتظر یک کاتالیزور برای رسیدن به بالاترین قیمت جدید است. تحلیل اختصاصی اونس جهانی
این هفته تمرکز روی داده‌های تورمی (CPI) که فردا منتشر خواهد شد و نیز نتایج خرده فروشی در روز جمعه خواهد بود تا مگر نشانی شفاف‌تر در مورد قدم بعدی فدرال رزرو به دست آید. بریتانیا نیز این هفته روزهای پرداده‌‌ای در پیش‌رو دارد. داده‌های اشتغال ژانویه و تولید ناخالص داخلی برای ماه ژانویه بریتانیا به ترتیب در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه در مرکز توجهات سرمایه‌گذاران خواهد بود.
آنچه در این تحلیل می خوانید:
گام بعدی فدرال رزرو متاثر از نتایج تورم (CPI) و خرده فروشی ایالات متحده
پس از شوک اولیه افزایش تورم در آخرین داده‌های CPI در ماه ژانویه، نتیجه بررسی آمار تورم ژانویه نشان داد که این افزایش به دلیل افزایش یکباره قیمت‌ها در سال نو در بخش خدمات و هزینه های اجاره مسکن بوده است. در روز سه‌شنبه معامله‌گران داده های CPI این ماه را از نزدیک بررسی خواهند کرد تا اطمینان حاصل کنند که این افزایش یکباره قیمت تکرار نمی شود. اگر این رقم بالاتر از حد انتظار باشد، بازارها چندان بخشنده نخواهند بود. پیش‌بینی می‌شود که CPI سرفصل در ماه فوریه به میزان 0.4% افزایش یابد که باعث می‌شود نرخ سالانه در 3.1% ثابت بماند. انتظار می‌رود که CPI اصلی 0.3% افزایش یابد که باعث می‌شود نرخ سالانه به 3.7% کاهش یابد. در صورتیکه نتایج داده‌های CPI فوریه نیز همچنان افزایش تورم را نشان دهد، فدرال رزرو به نگرانی‌های خود در مورد رسیدن به تورم هدف 2 درصدی بیشتر بها خواهد داد و این استنباط بازار از گام بعدی فدرال رزرو می تواند از دلار تحت فشار تا حدودی حمایت کند.
روز پنج‌شنبه نیز شاخص خرده‌فروشی منتشر می‌شود. پیش‌بینی می‌شود پس از کاهش 0.8 درصدی ژانویه، 0.3 درصد رشد کند. در صورتیکه طبق انتظارات خرده‌فروشی در فوریه بهبود یابد، موجب تقویت سنتیمنت ریسک بازار خواهد شد. نتایج بهتر از انتظار می‌تواند بار دیگر توجهات را به سمت فرود نرم اقتصاد ایالات متحده سوق دهد و حمایت نسبی از دلار تحت فشار انجام دهد.
شاخص احساسات مصرف کننده ایالات متحده در دو سال گذشته روند رو به بهبودی داشته است و در فوریه سال جاری به 76.9 رسید که از پایین‌ترین سطح خود در سال 2022 یعنی 50، یک بهبود محسوس را نشان می‌دهد. با اینکه بهبود بیشتر در شاخص احساسات مصرف کننده در رکودهای تاریخی گذشته در ایالات متحده با تضعیف شدید احساسات مصرف کننده همراه بوده است اما به وضوح در روند کنونی چنین نیست.
انتظار می رود برآورد اولیه شاخص‌های انتظارات و تمایلات مصرف کننده دانشگاه میشیگان در ماه مارس به 77.0 برسد که اندکی با افزایش نسبت به 76.9 قبلی است. بهبود احساسات مصرف کننده ممکن است به طور بالقوه برخی از هزینه ها و در نتیجه انعطاف پذیری اقتصادی را فراهم کند.
شاخص تولیدات صنعتی ماه فوریه نیز به همراه داده‌های دانشگاه میشیگان در روز جمعه منتشر خواهد شد. نتایج بهتر از انتظارات می‌تواند موجب اصلاح هرچه بیشتر دلار رو به بالا باشد.
پوند چشم انتظار نتایج داده‌های بازار کار و رشد بریتانیا
روز سه‌شنبه توجه بازار بر گزارش‌های اشتغال بریتانیا نیز خواهد بود. رشد اشتغال در بریتانیا تابستان گذشته با کوچک شدن اقتصاد تعدیل شد، اما از اکتبر به بعد روند صعودی داشته و نرخ بیکاری دوباره به 3.8 درصد رسیده است. اگر گزارش روز سه‌شنبه نشان‌دهنده بهبود بیشتر بازار کار در ژانویه باشد، نگرانی‌ها از رکود شدید را کاهش می‌دهد. از سوی دیگر، میزان رشد چسبندگی دستمزدها نیز به عنوان فاکتور مهم دیگری در داده‌های بازار کار بریتانیا زیر ذره بین سرمایه گذاران خواهد بود. افت سرعت رشد دستمزدها انتظارات از بانک مرکزی انگلستان برای کاهش نرخ بهره را افزایش خواهد داد و می‌تواند موجب ریزش پوند شود.
اقتصاد بریتانیا در سه ماهه چهارم سال 2023، 0.3% کاهش یافته است و این کشور را رسماً در رکود قرار داده است. اگرچه مجموعه ای از داده های اقتصادی تاکنون نشان می‌دهد که شرایط رشد ضعیفی وجود دارد و هر گونه بهبودی ممکن است هنوز ناچیز باشد. انقباض بیشتر در رشد ممکن است این نگرش‌ها را تقویت کند که بانک مرکزی انگلستان ممکن است به سرعت کاهش نرخ بهره در سال جاری آغاز کند.
همچنین پوند انگلستان که از تضعیف دلار آمریکا سود برده است، در صورت انتشار مجموعه داده‌های بهتر از حد انتظار که مسیر مورد انتظار بازار برای نرخ بهره بانک مرکزی این کشور را بالا خواهد برد، می‌تواند روند صعودی اخیر خود را ادامه دهد.
کپی لینک
کپی شد!
